ビットコインなどの分散型仮想通貨は，P2Pと電子認証の技術を応用してこれまでとは全く異なる価値流通の仕組みを現出した．それは，発行主体の存在しない分散的な構造でありながら，私人間の支払を完了させる価値認証システムである．従来の電子マネーがクローズドループであったのに対して，仮想通貨はあたかも現金のように転々流通する．そして，中央銀行の手によらない通貨発行は，国家が独占してきた通貨高権に疑問を投げ掛ける．本稿では，通貨はなぜ国家が発行しなければならないのか．国家によらない通貨発行は理想であると言えるか．シニョレッジ（貨幣発行益）を独占する者は本当に存在しないのか．仮想通貨の登場が問いかける諸論点について考察する．