研究ノート
CSRへの取り組みと財務パフォーマンスの関係性
―上場企業のパネルデータを用いた実証分析―
2017 年 17 巻 1 号 p. 49-62
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2017 年 17 巻 1 号 p. 49-62
本研究の目的は，企業の社会的責任（CSR）と業績の関係を明確にすることで，企業経営におけるCSRの戦略的活用の効果を明示することである．近年日本企業もCSRに対する取り組みを強化しつつあるが，他社が行っているからという横並び意識で，明確な経営的意図がないまま取り組む企業もあり，景気変動による縮小や削減も行われている．しかし，CSRを企業経営ツールとして戦略的に活用すれば，中・長期的に見て業績向上に貢献するのではないか．そこで本稿では，東洋経済新報社が発行する「CSR企業総覧」2007年～2010年の4年分のデータを使用し，CSRと企業の財務パフォーマンス（ROA （Return on asset，総資産利益率），ROE （Return on equity，自己資本利益率））の関係性についてパネルデータ分析を行った．その結果，「年」のショックをコントロールしても，各分野のCSR項目のうち「人材活用」については，財務パフォーマンス（ROA, ROE）と正の関係に，「社会性」については，財務パフォーマンス（ROA）と正の関係にあるとの結果を得た．一方，「環境」「企業統治」の項目は，「年」のショックをコントロールすると，財務パフォーマンス（ROA, ROE）に対し，いずれも有意な結果は得られなかった．
