一橋大学大学院経営管理研究科経営管理専攻 特任助教
慶應義塾大学大学院経営管理研究科 准教授
名古屋商科大学商学部 専任講師
2019 年 12 巻 Special_issue 号 p. S57-S60
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本稿では「株式分割バブル」を対象に，バブルがなぜ膨らむのか，その構造を明らかにしようと試みた．分析の結果，新株供給に制限が課せられる当時の制度上の歪みが切っ掛けとなって投資家が値上がり期待を膨らませ，市場の機運が高いときほど投資家が“宝くじ”を追うようにバブルに参加することが示唆された．本稿は，バブルの特定自体が困難だという実証研究上の課題に自然実験的イベントを用いて対処しており，より直接，バブルを検証したものと期待される．
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