イングランド銀行の量的緩和とイールドカーブの変化

抄録

本稿は、イングランド銀行が2009年から2021年の間に行った量的緩和(QE)の影響を究明する。同行のQEはマネーストックに影響しなかったことを示したうえで、QEは主として長期金利へと影響しうるとの前提に立ち、国債利回りの変動に注目した。名目利回りと実質利回りを対象に、QEを行っていない期間も含めて検討した結果、QEによる影響が限定的であったことを示す。