住宅ローン債権担保証券における劣後比率の考察

抄録

住宅ローンにおける最も基本的なリスク要因である，プリペイメントおよびデフォルトを考慮に入れて，ローンプールの時間変動を記述する確率モデルを構築し，住宅ローン担保証券のプライシングについて考察する。プリペイメントの動向に影響を与えるプライムレートの時間変動モデルとしては，よく知られているVasicekモデルを用いる。
さらに，担保証券の特徴である劣後比率について定量的な考察を行う。