戦間期朝鮮における鉄道金融の展開 : 朝鮮鉄道会社の社債発行を中心に

抄録

日本の社債市場が大きく発展した1920年代には,朝鮮の植民地企業も鉄道業を中心に相次いで社債を発行する。こうした社債発行は鉄道金融の展開と新たな植民地投資を示していると言えよう。そこで本稿は,朝鮮鉄道会社を対象に,戦間期朝鮮における鉄道金融の展開過程とその意義を考察するとともに,この植民地投資の実態の一端を解明していく。朝鮮鉄道会社債(朝鉄債)の発行は,その引受機関である植民地銀行からの借入金を返済するものであった。これは,朝鮮銀行にとっては債権整理の一環であり,朝鮮殖産銀行にとっては「産米増殖計画」関連融資の強化を結果する。1920年代後半には本国証券業者が朝鉄債の引受に進出するが,これは植民地銀行の鉄道金融からの後退と表裏をなすものであったと言える。このうち山一証券は発行企業との人的・資本的関係をもとに進出していく。また山一証券による第5回・第6回朝鉄債(28,29年発行)の売捌き先から,その投資実態は,財閥系金融機関及び広範な地域の地方金融機関と特徴付けられ,生損保と大都市の個人投資家がこれに加えられる。