抄録
鉱山事業は鉱物資源の価格変動リスクに晒されており，また採掘量やコストが変動する事業リスクも有しているため，単一の鉱山では収益の安定化が困難である．したがって，鉱山経営会社は複数の鉱物資源や鉱山のポートフォリオを形成し，収益やキャッシュフローを平準化させることにより，鉱山事業全体のリスクをコントロールしている．本研究では，鉱山ポートフォリオの長期最適化モデルを開発した上で，具体事例による計算結果を分析し，実務的な応用と示唆を示す．従来のポートフォリオの長期最適化に関する理論は，金融工学に基づき投資家の観点から金融商品のポートフォリオについて論じられているが，商社のような事業会社における鉱山ポートフォリオの長期最適化に関する研究は類を見ない．
