リアルオプション・アプローチによるプロスポーツチームの価値評価手法

抄録

　スポーツチームの価値評価は，一般の事業会社に比較するとはるかに難しい．それが困難性を有する最大の原因は，スポーツチームの価値が，移籍やフリーエージェントに関して選手あるいはチームが有する選択権，上位大会への進出の有無による年間試合数の変動，上位リーグへの昇格や下位リーグへの降格の可能性等に依存するからである．このような認識の下，本研究では，代表的な価値評価手法であるＤＣＦ法によっては評価が難しい上記の諸要素の価値を，オプション価格モデルを用いて算定することを最終的な目的とした．その第１段階として本年度は，キャッシュフローの時間的パターン，リスクの種類や時間的推移，意思決定の柔軟性の性質や程度等の基準により，上記の諸要素をいくつかのパターンに類型化するとともに，これまでに発表されてきたオプション価格モデルの中から，プロスポーツチームの価値評価に貢献する可能性のあるモデルを抽出した．