抄録
本論文は、新技術に基礎を置く企業(New Technology Based Firms:以下、新技術ベンチャーと略す)及びベンチャーキャピタル(Venture Capital Companies:以下VCと略す)の双方に対する質問票調査をもとに、我が国の新技術ベンチャーの支援ニーズ及びVCの投資後活動について分析した上で、VCの新技術ベンチャー投資における投資後活動について論じる。質問票調査からは、新技術ベンチャーの支援ニーズは、企業戦略･動機付、アドバイス･ネットワーク、財務･危機、外部人的資本の導入、の４因子に分類できる。新技術ベンチャーの支援ニーズは、「企業戦略･動機付」が最も高く、以下「アドバイス･ネットワーク」「外部人的資本の導入」「財務･危機」と続いた。また、新技術ベンチャーが求める支援環境としては、優秀な人材が容易に獲得できる「労働力･人材」が最もニーズが高かった。一方、我が国VCが実績を有する支援は、「アドバイス･ネットワーク」が最も高く、以下「財務･危機」「企業戦略･動機付」が続き、「外部人的資本の導入」は、実績を有するVCの割合が最も低かった。我が国における新技術ベンチャー創出の観点から見た場合、「外部人的資本の導入」に関する支援環境整備は重要である。また、個々のVCにあっては、業界全体で見た場合、「外部人的資本の導入」に関する投資後活動に取り組むVCの割合が低いだけに業界内の差別化の観点からも有効であろう。
