本研究では，時間外取引を行う投資家が少ない状況下でも，どのような取引時間延長が有効となりうるか分析を行った．特に，プレマーケットセッション，アフターマーケットセッションの導入及び，どの程度の長さのセッションの導入が有効となるか，人工市場モデルによるシミュレーション分析を行った．結果，上記の状況下では，多くの場合，取引時間延長により，価格効率性及び価格安定性が低下することがわかった．しかも，導入される時間外取引時間帯が長く，アフターマーケットセッションを導入した場合，この傾向は顕著であった．一方で，短期間のプレマーケットセッションであれば，時間外取引の参加者が少なくても，価格効率性や価格安定性を改善しうることがわかった．
