気候変動への取り組みが企業価値に与える影響の研究―TCFD賛同表明を経由した理論的経路の検証―

抄録

本研究の目的は，企業の気候変動への取り組みが企業価値に与える影響を検証することである．分析の結果，企業と市場には情報の非対称性が存在することから，環境活動を行っているだけでは企業価値は向上しないことが示唆された．しかし，情報公開を提言するTCFD賛同表明の有無に関する代理変数を経由することで，環境活動とTCFD賛同表明，TCFD賛同表明と企業価値の関係が共に有意で正の関係になることが確認された．本研究により，関係性を示すことが困難であった環境活動と企業価値に関する理論的経路を間接的に示すことができた．また，傾向スコアマッチングによる分析を通じて，TCFD賛同表明が企業にとって市場から評価される活動であることを示すことができた．