人工市場を用いたマーケットメーカーのスプレッドが市場出来高に与える影響の分析

抄録

本研究では人工市場を用いて高頻度取引を行うマーケットメーカーが株式市場の出来高に与える影響の分析を行った。近年高頻度取引や代替市場の増加による株式市場の複雑化が指摘されており、本研究では２市場間の出来高シェアの関係に着目してマーケットメーカーの影響を検証した。検証の結果、マーケットメーカーのスプレッドはマーケットスプレッド以下の値でも２市場間の出来高シェアの変化に影響を与えることを明らかにした。