日本のESG債の利回りに影響を与える要因の実証分析

抄録

本研究では，日本取引所グループのESG債情報プラットフォームに掲載されたESG債を対象に，利率が，格付け，償還期限，発行額，発行機関の業種，債券の種類から受ける影響を回帰分析により計量的に検証した。その結果，格付けが高いほど利率は低く，償還期限が長いほど高くなる傾向が確認された。発行規模が大きい債券は利率が低い傾向があり，自治体や金融関連業などによる発行は平均より利率が低い一方，電気・ガス業は高い傾向が見られた。また，グリーンボンド及びサステナビリティボンドは，その他のESG債と比べ，利回りが低めである傾向が観察された。