永久イスラエリ・オプションの権利行使条件

抄録

この論文では，原資産の価格に対して一定率の配当がある場合について，通常のアメリカン・オプションのコールとプットに対応する永久イスラエリ・オプションの価格について分析し，売り手と買い手の権利行使限界が満たすべき条件を求める．さらに，無リスク金利と配当利回りの大小が権利行使領域の性質と関係があることを明らかにする．これらの性質は原資産に対する利子・配当の支払いがない場合，有限期間のイスラエリ・オプションの売り手の権利行使領域がプットとコールで非対称的であることを理解するのに役立つ．解析的分析の結果を明示するために，数値例でオプション価格を求めるとともに，権利行使領域と各種のパラメータの関係を示す．最後に，イスラエリ・オプションのモデルのコーポレート・ファイナンスヘの応用例を示す．