C-5 企業間提携のためのリアルオプションに関する一考察(リスクとベネフィットトラック,「グローバル人材育成とP2Mによる社会再生」～グローバル時代における教育制度改革～)

抄録

研究開発投資は他の投資案件と比べて不確実性が大きい。企業間提携による研究開発投資の場合、さらに不確実性が増す。リアルオプションをこの分野の投資評価に適用させようという研究があるが、その中でSmit & Trigeorgis (2004)が代表的なものとして知られている。筆者らは、彼らが研究で用いた前提と異なる前提を置いて、企業間提携による研究開発投資にリアルオプションを用いた実験を行った。本稿ではその結果を報告する。また、その実験結果の妥当性とリアルオプションの利用可能性について議論する。