コーポレート・ベンチャーキャピタルのパフォーマンス

―多様なCVC形態の比較分析―

抄録

本稿では、日本のスタートアップ約3,000社を対象に、コーポレート・ベンチャーキャピタル（CVC）プログラムの形態の違いが、投資先企業の成長にどのような影響を与えるかを分析した。事業会社本体やCVCの直接投資がIPOの実現にポジティブな影響を与えるという先行研究に沿う結果が確認された。一方、二人組合ファンド形態からの投資がIPOの確率を高め、IPOまでの期間を短縮するというエビデンスは得られなかった。