立命館大学経済研究科
2011 年 4 巻 p. 116-120
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本稿は中国株式市場の直近6年間のデータを用い,機関投資家と外国人投資家の投資行動を分析し,ハーディング行動の有無を検証する.機関投資家のハーディング行動が検出されたものの,外国人投資家のハーディング行動が検出できなかった.株価に与える影響においても,機関投資家のハーディング行動が外国人投資家より大きい.また,機関投資家はネガティブなフィードバック取引を行う傾向がある.
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