中国株式市場のハーディング行動

抄録

本稿は中国株式市場の直近6年間のデータを用い，機関投資家と外国人投資家の投資行動を分析し，ハーディング行動の有無を検証する．機関投資家のハーディング行動が検出されたものの，外国人投資家のハーディング行動が検出できなかった．株価に与える影響においても，機関投資家のハーディング行動が外国人投資家より大きい．また，機関投資家はネガティブなフィードバック取引を行う傾向がある．