業績を考慮したポートフォリオ選択手法の評価

抄録

株式ポートフォリオ選択問題において、従来の最適化モデルでは株価の変動のみをリスクとして用いる。本論文ではポートフォリオの予測精度を向上させるために、効率の悪い企業がより高いリスクを持つと仮定する。そして、包絡分析法を用いて企業業績から経営効率を評価し、リスク評価に加味することを提案する。多期間において従来モデルと提案モデルを比較した結果、市場の状態に限らず、同程度の精度が確認できた。