M&A 仲介サービスの業界内ポジションとその構築

クラスター分析と繰り返しゲームによる分析

抄録

本稿は、①M&A ついての先行研究をまとめ、②M&A 仲介企業のサービス業界内でのポジションがどのようなものであるかを実証し、③M&A 仲介企業のサービス業界内でのポジションがどのように築かれるかを理論的に分析した。②においては、階層的クラスター分析と非階層的クラスター分析の両方をもちいてM&A 仲介企業がサービス業界内で収益性と安全性の高い固有のポジションにあることを示した。③においては、繰り返しゲームの理論によって、1)M&A の買い手企業と売り手企業が将来を重視しており、2）企業価値評価の知識が民間企業に蓄積されていて各企業の想定する売買価格が大きく乖離しない状況では、M&A 仲介企業が買い手企業を囲い込むことを示した。そして、この囲い込みによって収益性と安全性の高いポジションが築かれることも示した。