本稿では，粒子フィルタを活用したポートフォリオ構築の新しい手法を提案する．特に，モンテカルロ・フィルタに基づく資産の期待リターンとボラティリティの推定により，平均分散ポートフォリオのパフォーマンスが飛躍的に向上することを示す．

　我々は，状態空間モデルの枠組みにおいて，非対称性を持つボラティリティに加え，期待リターンに関する状態変数も確率過程として取り込むことにより，ボラティリティの時間変化と整合的なリターンを予測する．その結果，一般的な移動平均・分散に基づく平均分散ポートフォリオのみならず，等ウェイト（Equal Weight），最小分散，リスクパリティ（Risk Parity）などのリターン予測に依拠しない手法を凌駕する運用成果が実現可能なことを明らかにする．

　また，投資対象としては，国内外の株式・債券に加えリート（REIT）を組み入れ，空売り禁止条項や取引費用，投資比率制約も考慮することで，より現実的な国際分散投資を考察する．さらに，ポートフォリオのパフォーマンス指標として，複利リターンやシャープ・レシオに加え，実務的には重要な指標であるソルティノ・レシオや最大ドローダウンも採用し，多角的に評価することにより，我々の提案する手法の有効性及び頑健性を確認する．

　スウェーデン救貧連盟は，1918年の救貧法改革の実現に貢献した有力な圧力団体として注目されてきた．また，その児童福祉に関わる活動も，スウェーデンの児童福祉の発展に重要な役割を果たしたことが知られている．しかし，このように活動の一部に関心が集中する一方で，そもそもこの団体が如何なる課題をもち，どのような活動を展開したのかを検討する作業は十分行われてこなかった．そこで，本稿では，担った課題や活動の展開を万遍なく把握することを通じて，この団体の全体像を明らかにし，それによりこの団体がスウェーデン福祉国家の形成に果たした歴史的役割を解明することを試みることとする．この第２部では，救貧連盟の設立過程を扱い，この団体が如何なる課題をもって設立されたのかを見ていく．

　日本経済史研究を先導してこられた石井寛治氏の『資本主義日本の歴史構造』は，研究史で十分掘り下げられていない論点を選んだ分析の深さ，方法的に試みられる「数量分析重視の最近の経済史的アプローチでもなければ伝統的な社会経済史的アプローチでもなく，新たな政治経済史的アプローチ」の鋭さ，歴史法則論・国家論の展開の大胆さ，そして，社会科学，歴史学の研究者が真正面から対峙すべき現代の課題の所在提示の鮮明さを特徴とした力作である．石井氏の問題提起について，評者の評価と見解を述べたい．